{"id":915,"date":"2009-06-18T00:00:00","date_gmt":"2009-06-18T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=915"},"modified":"2015-12-04T19:20:21","modified_gmt":"2015-12-04T19:20:21","slug":"fundacoes-madoff-e-supervisao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=915","title":{"rendered":"Funda\u00e7\u00f5es, Madoff e Supervis\u00e3o"},"content":{"rendered":"

Paulo Vasconcelos,\u00a0Vis\u00e3o on line,<\/strong><\/span><\/p>\n

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1. As Funda\u00e7\u00f5es s\u00e3o muitas vezes a principal fonte de financiamento para programas de desenvolvimento e investiga\u00e7\u00e3o cient\u00edfica, assim como para a cria\u00e7\u00e3o e apoio a infra-estruturas de sa\u00fade e de solidariedade social. Por seu lado, projectos de investiga\u00e7\u00e3o financiados por uma Funda\u00e7\u00e3o adquirem elevado prest\u00edgio resultante da respeitabilidade que estas institui\u00e7\u00f5es det\u00eam. A sociedade precisa e sai fortalecida com a atitude filantr\u00f3pica guiada para o bem p\u00fablico.
\nPara rentabilizarem os seus fundos recorrem inevitavelmente \u00e0s bolsas de valores.
\n2. Nos Estados Unidos da Am\u00e9rica um grande n\u00famero de Funda\u00e7\u00f5es privadas registou perdas avultad\u00edssimas com os investimentos realizados nos fundos de Bernard Madoff (\"Bernie\" para os amigos), tendo mesmo muitas encerrado. Entre as Funda\u00e7\u00f5es associadas ao Council on Foundations, 51 Funda\u00e7\u00f5es fecharam e 143 est\u00e3o em grandes dificuldades (ver Jennifer Moore, The Chronicle of Philanthropy, 6 Maio 2009). Como sabe o caro leitor, Madoff foi acusado em 11 de Mar\u00e7o de ter elaborado um esquema de Ponzi que teve como resultado perdas para os clientes na ordem dos 50 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares americanos, estando agendada a senten\u00e7a para 29 de Junho pr\u00f3ximo, podendo enfrentar uma condena\u00e7\u00e3o de 150 anos de pris\u00e3o.
\nUm esquema de Ponzi (Charles Ponzi tornou-se famoso por usar esta t\u00e9cnica ap\u00f3s ter emigrado da It\u00e1lia para os Estados Unidos, em 1903; n\u00e3o tendo sido o primeiro a inventar tal esquema, foi o mais notado em fun\u00e7\u00e3o da grande quantidade de dinheiro envolvida) \u00e9 uma opera\u00e7\u00e3o fraudulenta que proporciona aos investidores lucros anormais baseados no seu pr\u00f3prio dinheiro mas sobretudo no dinheiro dos investidores subsequentes. \u00c9 habitual identificar-se aquele com um esquema de pir\u00e2mide, mas h\u00e1 diferen\u00e7as. Naquele tipo de esquema, o promotor interage com todas os investidores directamente, enquanto que num esquema em pir\u00e2mide quem recruta novos participantes beneficia directamente desse facto e, em geral, explicita-se que o dinheiro novo ser\u00e1 a fonte de pagamento dos investimentos iniciais. Como exemplo de um esquema de pir\u00e2mide temos o chamado jogo da roda, muito usado recentemente em Portugal.
\nO grande problema, e tamb\u00e9m caracter\u00edstica, destes esquemas \u00e9 a sua n\u00e3o sustentabilidade, sendo o segundo menos sustent\u00e1vel que o primeiro. Um esquema em pir\u00e2mide colapsa rapidamente pois requer o crescimento exponencial de participantes, enquanto que um esquema de Ponzi pode manter-se mais tempo compensando um n\u00famero moderado de novas entradas com a persuas\u00e3o dos investidores existentes a reinvestirem o seu dinheiro. Os investidores mais antigos obter\u00e3o grandes lucros se deixarem o esquema antes deste implodir, e os mais recentes v\u00e3o perder todo o seu investimento. A gan\u00e2ncia e\/ou a ignor\u00e2ncia fazem com que muitas pessoas coloquem o seu dinheiro nestes esquemas, mesmo sabendo que se trata de uma fraude. Chamam-se esquemas a estes processos, e n\u00e3o estrat\u00e9gias de investimento, exactamente porque o seu progresso \u00e9 insustent\u00e1vel, implodindo quando a retirada de dinheiro excede os dep\u00f3sitos ou quando interrompidos pela ac\u00e7\u00e3o do regulador (o esquema criado por Charles Ponzi durou cerca de 18 meses).
\nO esquema de Madoff, no entanto, durou mais tempo do que esperado, sendo por isso considerado o maior esquema de Ponzi alguma vez implantado. Madoff de alguma forma conseguiu conter o crescimento exponencial necess\u00e1rio \u00e0 sustentabilidade enquanto manteve a estabilidade do esquema. Se a capta\u00e7\u00e3o cont\u00ednua de novos investidores foi sendo conseguida pela \u00e1urea de exclusividade e respeitabilidade que detinha, a estabilidade foi sendo garantida com a incorpora\u00e7\u00e3o de um conjunto de investidores seleccionados e fortes com a premissa de que n\u00e3o efectuariam grandes retiradas do dinheiro investido. Madoff ao conseguir oferecer os seus servi\u00e7os a Funda\u00e7\u00f5es de caridade e de apoio \u00e0 investiga\u00e7\u00e3o cient\u00edfica jogou uma dupla cartada: obteve novos fundos e deu confian\u00e7a \u00e0 entrada de investidores privados (ver Mitchell Zuckoff, Fortune, 29 Dezembro de 2008).
\n3. O fundo de Madoff geriu a dota\u00e7\u00e3o de muitas Funda\u00e7\u00f5es e, por conseguinte, conduziu muitas delas ao encerramento. A Funda\u00e7\u00e3o Picower encerrou ap\u00f3s 20 anos de actividade ap\u00f3s ter distribuido mais de 268 milh\u00f5es de d\u00f3lares. Entre muitos apoios atribu\u00eddos a projectos de investiga\u00e7\u00e3o nas \u00e1reas m\u00e9dica e da educa\u00e7\u00e3o, a fam\u00edlia Picower contribui com cerca de 50 milh\u00f5es de d\u00f3lares para a cria\u00e7\u00e3o do Picower Institute for Learning and Memory, um instituto do Massachusetts Institute of Technology (ver Jennifer Couzin, Science, 2\/01\/2009: http:\/\/www.sciencemag.org\/cgi\/content\/full\/323\/5910\/25). A Funda\u00e7\u00e3o Justice, Equality, Human dignity, and Tolerance (ver not\u00edcias de 15\/12\/2008: http:\/\/www.jehtfoundation.org\/news\/), que apoiava em particular a Amnistia Internacional e a Human Rights Watch, encerrou tamb\u00e9m ap\u00f3s o vendaval \"Bernie\". S\u00e3o exemplo de Funda\u00e7\u00f5es severamente lesadas, a Funda\u00e7\u00e3o Wunderkinder, mantida pelo famoso realizador Steven Spielberg e a Elie Wiesel Foundation for Humanity, estabelecida por Elie Wiesel, pr\u00e9mio Nobel da Paz (ver a declara\u00e7\u00e3o desta funda\u00e7\u00e3o: http:\/\/www.eliewieselfoundation.org\/madofffraudstatement.aspx).
\nEm Portugal, o total da factura da fraude protagonizada por Bernard Madoff, independentemente do tipo de investidor, cifra-se em perto dos 100 milh\u00f5es de euros (ver Di\u00e1rio de Not\u00edcias de 18 Dezembro 2008].
\n4. O sucedido mostra que uma fraude econ\u00f3mica ultrapassa em muito o seu \u00e2mbito, repercutindo-se em m\u00faltiplas actividades sociais. Chama mais uma vez a aten\u00e7\u00e3o para a necessidade de constante vigil\u00e2ncia e de uma supervis\u00e3o agressiva por parte dos reguladores. O papel da comunica\u00e7\u00e3o social \u00e9 tamb\u00e9m essencial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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