{"id":49523,"date":"2026-01-22T18:17:08","date_gmt":"2026-01-22T18:17:08","guid":{"rendered":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=49523"},"modified":"2026-01-25T18:58:10","modified_gmt":"2026-01-25T18:58:10","slug":"a-anormalidade-da-fraude-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-3-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-4-2-2-2-2-2-2-395","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=49523","title":{"rendered":"Cultura \u00c9tica e Governance das Sociedades: A Nova Vari\u00e1vel que Est\u00e1 a Reconfigurar o Valor Empresarial"},"content":{"rendered":"\n

F\u00e1tima Geada, Jornal SOL<\/span><\/span><\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/a><\/figure><\/div>\n\n\n

As grandes falhas corporativas raramente resultam de aus\u00eancia de regras, mas sim de culturas permissivas e governance ineficaz<\/em><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Num contexto de maior escrut\u00ednio regulat\u00f3rio e press\u00e3o sobre resultados, a \u00e9tica corporativa deixou de ser um tema moral para se tornar num indicador econ\u00f3mico. Investidores, reguladores e mercados come\u00e7am a penalizar empresas que n\u00e3o incorporam governance \u00e9tica robusta. A quest\u00e3o j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 \u201cporqu\u00ea investir em \u00e9tica?\u201d, mas \u201cquanto custa n\u00e3o o fazer?\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Governance e \u00c9tica: o que antes era \u201cintang\u00edvel\u201d tornou-se um risco financeiro mensur\u00e1vel - A globaliza\u00e7\u00e3o dos mercados, a digitaliza\u00e7\u00e3o acelerada e o crescimento dos crit\u00e9rios ESG mudaram profundamente a perce\u00e7\u00e3o do risco empresarial. Hoje, falhas \u00e9ticas \u2014 desde manipula\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00e3o financeira a governan\u00e7a ineficaz \u2014 traduzem-se em quebras abruptas de valor, penaliza\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias, fuga de investidores e danos reputacionais potencialmente irrevers\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n

Nos \u00faltimos anos, v\u00e1rios relat\u00f3rios de mercados financeiros demonstram que empresas com governance \u00e9tica forte t\u00eam menor volatilidade, pr\u00e9mios de risco mais baixos e acesso mais competitivo a financiamento. Esta tend\u00eancia acompanha os novos referenciais internacionais, entre os quais se destaca o modelo de Cultura \u00c9tica e Governa\u00e7\u00e3o Empresarial (FCG) promovido pelo International Ethics Standards Board for Accounts (IESBA), que n\u00e3o s\u00f3 promove a ado\u00e7\u00e3o de elevados padr\u00f5es \u00e9ticos nas organiza\u00e7\u00f5es, mercados e economias, mas foca-se em sustentabilidade, defendendo a independ\u00eancia na informa\u00e7\u00e3o de sustentabilidade e para os profissionais que a asseguram.<\/p>\n\n\n\n

A \u00c9tica surge cada vez mais por press\u00e3o dos reguladores: assumindo a \u00e9tica como requisito de estabilidade econ\u00f3mica. A Uni\u00e3o Europeia refor\u00e7ou significativamente a regula\u00e7\u00e3o sobre transpar\u00eancia, sustentabilidade e responsabilidade corporativa. Diretivas como a CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) obrigam empresas a divulgar pr\u00e1ticas \u00e9ticas, sistemas de controlo interno e processos de governance, elevando as responsabilidades dos \u00f3rg\u00e3os de administra\u00e7\u00e3o. Num relat\u00f3rio recente, o IESBA sublinha que a \u00e9tica \u00e9 agora uma componente vital do funcionamento do sistema financeiro, afirmando que o setor contabil\u00edstico tem uma responsabilidade estrutural na preserva\u00e7\u00e3o da confian\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n

Para os mercados, isto significa que a \u00e9tica passou a ser uma infraestrutura cr\u00edtica \u2014 tal como a qualidade da auditoria, o controlo de riscos ou a transpar\u00eancia na pol\u00edtica de dividendos.<\/p>\n\n\n\n

Os oito pilares que os investidores come\u00e7am a exigir que as organiza\u00e7\u00f5es e os mercados cumpram e que o novo enquadramento internacional identifica, s\u00e3o oito elementos estruturantes que determinam a for\u00e7a \u00e9tica de uma empresa:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Lideran\u00e7a \u00e9tica \u2013 o \u201ctone at the top\u201d que condiciona decis\u00f5es e comportamentos.<\/li>\n\n\n\n
  2. Supervis\u00e3o e governance \u2013 mecanismos que monitorizam e corrigem desvios.<\/li>\n\n\n\n
  3. Contributo independente \u2013 perspetivas externas que evitam pensamento fechado.<\/li>\n\n\n\n
  4. Accountability transversal \u2013 responsabilidade clara por atos e decis\u00f5es.<\/li>\n\n\n\n
  5. Incentivos \u00e9ticos \u2013 alinhamento entre remunera\u00e7\u00e3o, risco e conduta.<\/li>\n\n\n\n
  6. Discuss\u00e3o aberta \u2013 cultura de speak\u2011up que reduz riscos ocultos.<\/li>\n\n\n\n
  7. Forma\u00e7\u00e3o \u00e9tica cont\u00ednua \u2013 capacita\u00e7\u00e3o para lidar com conflitos reais.<\/li>\n\n\n\n
  8. Transpar\u00eancia \u2013 comunica\u00e7\u00e3o cred\u00edvel e estruturada com stakeholders Investidores institucionais internacionais, como fundos soberanos ou fundos de pens\u00f5es, j\u00e1 incorporam estes fatores nos seus modelos internos de an\u00e1lise de risco.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Quando a cultura falha, o mercado reage: li\u00e7\u00f5es do passado recente. Os mercados d\u00e3o exemplos claros do custo econ\u00f3mico das falhas \u00e9ticas, v\u00e1rios s\u00e3o os exemplos que se podem referir, desde os idos anos 90, at\u00e9 situa\u00e7\u00f5es j\u00e1 neste s\u00e9culo como a Wirecard, a Carrillion e a Volkswagen, s\u00e3o exemplos de exist\u00eancia de fraudes internas, por controlo deficiente e governance fr\u00e1gil, levando a perdas milion\u00e1rias e quebras reputacionais e financeiras da d\u00e9cada por falhas \u00e9ticas associadas a incentivos perversos<\/p>\n\n\n\n

    Estes casos confirmam aquilo que investigadores h\u00e1 muito defendem: as grandes falhas corporativas raramente resultam de aus\u00eancia de regras, mas sim de culturas permissivas e governance ineficaz.<\/p>\n\n\n\n

    As empresas portuguesas est\u00e3o preparadas? Em Portugal, a press\u00e3o para refor\u00e7ar a governance \u00e9tica intensificou-se com a agenda europeia ESG, o aumento das exig\u00eancias de reporte e a necessidade de atrair investimento estrangeiro. Setores como banca, energia, tecnologia e sa\u00fade atravessam transforma\u00e7\u00f5es que exigem maior transpar\u00eancia e robustez \u00e9tica.<\/p>\n\n\n\n

    Contudo, ainda se verificam pr\u00e1ticas em que se continua a tratar \u00e9tica como um tema \"complementar\", sem integrar:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • m\u00e9tricas \u00e9ticas nos sistemas de incentivos,<\/li>\n\n\n\n
    • forma\u00e7\u00e3o cont\u00ednua dos colaboradores,<\/li>\n\n\n\n
    • canais formais de den\u00fancia,<\/li>\n\n\n\n
    • contributo independente,<\/li>\n\n\n\n
    • mecanismos de avalia\u00e7\u00e3o cultural.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      Num ambiente econ\u00f3mico cada vez mais competitivo, isto constitui um risco estrat\u00e9gico. O fator talento: \u00e9tica como vantagem competitiva num mercado laboral exigente - Mais de 70% dos jovens qualificados na UE referem que n\u00e3o trabalham para empresas cuja cultura \u00e9tica n\u00e3o respeitam. Para setores com escassez de talento \u2014 como auditoria, finan\u00e7as ou tecnologia \u2014 a \u00e9tica \u00e9 agora uma vari\u00e1vel determinante de atra\u00e7\u00e3o e reten\u00e7\u00e3o. A \u00e9tica \u00e9 uma condi\u00e7\u00e3o de competitividade e um fator de reten\u00e7\u00e3o das novas gera\u00e7\u00f5es. A \u00e9tica \u00e9 um fator chave da economia \u2014 e quem n\u00e3o perceber isto ficar\u00e1 para tr\u00e1s<\/p>\n\n\n\n

      A cultura \u00e9tica e a governance deixaram de ser temas filos\u00f3ficos e passaram a ser vari\u00e1veis econ\u00f3micas centrais.
      Influenciam risco, custo de capital, acesso a mercados, atra\u00e7\u00e3o de talento, decis\u00f5es de investidores e resili\u00eancia em crises.<\/p>\n\n\n\n

      Para empresas que pretendem competir globalmente, a pergunta j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 se devem investir em cultura \u00e9tica \u2014 mas quanto est\u00e3o dispostas a perder se n\u00e3o o fizerem.<\/p>\n\n\n\n

      \n\n\n\n

      Refer\u00eancias Bibliogr\u00e1ficas :<\/p>\n\n\n\n

        \n
      • IESBA (2026). Firm Culture and Governance Dialogues<\/em>.<\/li>\n\n\n\n
      • OECD (2015). G20\/OECD Principles of Corporate Governance<\/em>.<\/li>\n\n\n\n
      • European Commission (2023). Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)<\/em>.<\/li>\n\n\n\n
      • Transparency International (2024). Corruption Perceptions Index<\/em>.<\/li>\n\n\n\n
      • Harvard Business Review (2023). Ethical AI & Corporate Governance.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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