{"id":48402,"date":"2024-06-15T20:27:00","date_gmt":"2024-06-15T20:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=48402"},"modified":"2024-06-17T20:33:35","modified_gmt":"2024-06-17T20:33:35","slug":"ai-que-eu-caio-segurem-me-que-eu-caio-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-53-3-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-3-2-3-2-2-2-3-4-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-47","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=48402","title":{"rendered":"O fraco progresso econ\u00f3mico de Portugal face \u00e0 Europa e desta face aos EUA e China neste mil\u00e9nio"},"content":{"rendered":"\n

\u00d3scar Afonso, Dinheiro Vivo<\/strong><\/span><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/a><\/figure><\/div>\n\n\n

Na altura em que escrevo este artigo s\u00e3o j\u00e1 conhecidos os resultados das elei\u00e7\u00f5es para o Parlamento Europeu, que se mant\u00e9m maioritariamente moderado, apesar de uma ascens\u00e3o j\u00e1 esperada dos partidos de extrema-direita, se bem que com contornos e implica\u00e7\u00f5es bastante distintas nos v\u00e1rios pa\u00edses.<\/em><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Com efeito, se em Portugal o Chega teve uma vota\u00e7\u00e3o bem abaixo do esperado \u2013 face ao objetivo do seu l\u00edder de ser o partido mais votado, mas tamb\u00e9m face \u00e0s ultimas elei\u00e7\u00f5es legislativas \u2013 e o panorama pol\u00edtico n\u00e3o se alterou (a escassa maioria do PS face \u00e0 AD cai na categoria de empate), j\u00e1 em Franca assistiu-se a um resultado esmagador do partido Rassemblement National<\/em> de Marine LePen, o que levou o Presidente Macron a convocar elei\u00e7\u00f5es legislativas.<\/p>\n\n\n\n

Passada mais esta etapa eleitoral, \u00e9 o tempo dos governos e deputados, europeus e nacionais, colocarem 'm\u00e3os \u00e0 obra' no que se refere \u00e0s pol\u00edticas p\u00fablicas, que ter\u00e3o de ser mais decisivas.<\/p>\n\n\n\n

Neste artigo abordo as perspetivas econ\u00f3micas de Portugal e, sobretudo, da Uni\u00e3o Europeia (UE-27), em confronto com os Estados Unidos e a China, que disputam a hegemonia global.<\/p>\n\n\n\n

Usando a base de dados do World Economic Outlook<\/em> do FMI de abril, os dados do PIB \u2013 em retrospetiva, de 1999 a 2023, bem como em perspetiva, at\u00e9 2029 \u2013 confirmam o baixo dinamismo da economia portuguesa em compara\u00e7\u00e3o com a UE-27 desde o in\u00edcio do mil\u00e9nio, mas tamb\u00e9m desta relativamente aos EUA e \u00e0 China (algo que geralmente tem pouca an\u00e1lise e destaque nos media nacionais), o que deve merecer a aten\u00e7\u00e3o dos decisores europeus, incluindo os rec\u00e9m-eleitos eurodeputados portugueses.<\/p>\n\n\n\n

Mais concretamente, em mat\u00e9ria de crescimento econ\u00f3mico, a UE-27 registou valores m\u00e9dios anuais de 1,7% entre 1999 e 2019, 1,1% entre 2019 e 2023, e o FMI prev\u00ea 1,6% de 2023 a 2029 (de assinalar que os n\u00fameros da \u00c1rea do Euro, AE, s\u00e3o ainda piores: 1,4%; 0,8% e 1,3%, respetivamente), significativamente abaixo dos valores dos EUA (2,1%, 2,0% e 2,2%) e, sobretudo, dos da China (9,0%, 4,7% e 3,8%).<\/p>\n\n\n\n

Quanto a Portugal, o crescimento entre 1999 e 2019 foi de 0,9%, ainda pior que a m\u00e9dia da UE-27 (onde teve o segundo pior registo), e s\u00f3 mais recentemente come\u00e7ou a exibir uma din\u00e2mica um pouco superior, de 1,5% entre 2019 e 2023 (1,1% na UE-27), mas que reflete, em larga medida, fatores tempor\u00e1rios, em particular a forte din\u00e2mica do turismo ap\u00f3s a pandemia e a nossa imagem de Pa\u00eds bonito e seguro, longe da guerra na Ucr\u00e2nia, mais os efeitos do Programa de Recupera\u00e7\u00e3o e Resili\u00eancia (PRR). Esses efeitos do PRR, se for bem executado, acentuam-se nos pr\u00f3ximos anos e explicam o nosso crescimento acima da UE-27 na m\u00e9dia de 2023-2029 (1,9% face a 1,6%), mas desaparecem ap\u00f3s 2026 (ap\u00f3s o PRR), pois Portugal volta a crescer abaixo da UE-27 a partir da\u00ed pelas previs\u00f5es longas da Comiss\u00e3o Europeia (AgeingReport<\/em> 2024).<\/p>\n\n\n\n

Como o recente dinamismo de Portugal abrange poucos anos, o nosso crescimento econ\u00f3mico anual de 1,0% desde o in\u00edcio do mil\u00e9nio, entre 1999 e 2023, \u00e9 claramente inferior ao da UE-27 (1,6%; 1,3% na AE), que, por sua vez, \u00e9 significativamente menor do que o observado nos EUA (2,1%) e, sobretudo, na China (8,3%). As proje\u00e7\u00f5es at\u00e9 2029 mencionadas anteriormente encerram uma grande incerteza, em fun\u00e7\u00e3o da guerra na Ucr\u00e2nia, mas tamb\u00e9m em Gaza, pelo que devem ser encaradas com cautela.<\/p>\n\n\n\n

Em reflexo das din\u00e2micas de crescimento acima descritas, o n\u00edvel de vida de Portugal subiu de 19 591 d\u00f3lares correntes em Paridade de Poderes de Compra (PPC), em 1999, para 45 224 d\u00f3lares, em 2023, enquanto na UE-27 o aumento foi de 22 609 para 56 964 d\u00f3lares (n\u00e3o h\u00e1 dados para a AE), nos EUA de 34 496 para 81 632 d\u00f3lares e na China de 2622 d\u00f3lares para 23 332 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Isto mostra que Portugal est\u00e1 ainda a uma dist\u00e2ncia consider\u00e1vel do n\u00edvel de vida da UE-27 e, sobretudo, do registado nos EUA, enquanto a China, apesar do grande progresso neste indicador, est\u00e1 ainda longe dos demais em 2023, com 51% do n\u00edvel de vida de Portugal, 40% do da UE-27 e 29% do dos EUA. Como a China continuar\u00e1 a crescer relativamente mais at\u00e9 2029 \u2013 embora em abrandamento claro \u2013, tender\u00e1 a aproximar-se em n\u00edvel de vida, mas estar\u00e1 ainda distante nesse ano (32 963 d\u00f3lares correntes PPC, que compara com 57 384 d\u00f3lares em Portugal, 69 644 d\u00f3lares na UE-27 e 100 580 d\u00f3lares nos EUA).<\/p>\n\n\n\n

Mesmo assim, entre os tr\u00eas blocos econ\u00f3micos em an\u00e1lise, a China tornou-se j\u00e1 o maior mercado de consumo, representando 18,7% do PIB mundial em d\u00f3lares correntes PPC em 2023, face a 15,6% nos EUA e 14,5% na UE-27 (Portugal representa 0,27%; n\u00e3o h\u00e1 dados para a AE), devendo a diferen\u00e7a aumentar at\u00e9 2029 em favor da China, com os n\u00fameros a passarem para 19,5%, 14,7% e 13,2% (0,25%), respetivamente.<\/p>\n\n\n\n

Contudo, usando apenas d\u00f3lares correntes (n\u00e3o convertidos em PPC) para comparar os n\u00fameros do PIB, os EUA s\u00e3o ainda claramente o maior mercado de gera\u00e7\u00e3o de valor, com uma quota de 26,1% do PIB mundial, que compara com os valores de 17,5% da UE-27 (14,8% na AE; 0,27% em Portugal) e 16,9% da China. Os EUA continuar\u00e3o a liderar claramente este indicador em 2029 (25,1%), mas a China ir\u00e1 aproximar-se (17,9%) e ultrapassar a UE-27 (16,2%; 13,5% na AE e 0,26% em Portugal).<\/p>\n\n\n\n

Nestas proje\u00e7\u00f5es do FMI, assinalo ainda como motivo de preocupa\u00e7\u00e3o a perda relativa de import\u00e2ncia da UE-27 face aos demais blocos at\u00e9 2029, tanto como mercado de consumo como de gera\u00e7\u00e3o de valor, o que poder\u00e1 ser contrariado no futuro com o alargamento do espa\u00e7o europeu a novos pa\u00edses, que deve, assim, ser visto como estrat\u00e9gico para o futuro da UE-27 \u2013 e de forma associada, o de Portugal, mesmo que possamos perder uma fatia de fundos europeus nesse processo \u2013 e da sua rela\u00e7\u00e3o com os EUA e a China.<\/p>\n\n\n\n

Os dados permitem ainda destacar que a taxa de investimento da China (o peso do investimento total, a Forma\u00e7\u00e3o Bruta de Capital, no PIB) se mant\u00e9m na casa dos 42% at\u00e9 2029, quase o dobro dos EUA e UE-27 nesse per\u00edodo, ambos em torno de 22%, enquanto Portugal aparece abaixo, na casa dos 20%. Esta evolu\u00e7\u00e3o, conjugada com as din\u00e2micas de evolu\u00e7\u00e3o do PIB acima descritas, permitem-me concluir que:<\/p>\n\n\n\n

(i) A China enfrentar\u00e1, de forma mais marcada, a chamada lei econ\u00f3mica das \u201cprodutividades marginais decrescentes\u201d, pois apesar da taxa de investimento ainda \u2018gigante\u2019 \u2013 sugerindo, a par com o recuo previsto da popula\u00e7\u00e3o, um r\u00e1cio de capital por trabalhador ainda crescente \u2013, a din\u00e2mica da produtividade e a taxa de crescimento econ\u00f3mico baixar\u00e3o para valores mais pr\u00f3ximos (mas ainda significativamente acima) das economias mais avan\u00e7adas, em linha com o conhecido Modelo de Solow;<\/p>\n\n\n\n

(ii) A UE-27 continuar\u00e1 a registar uma din\u00e2mica de produtividade inferior \u00e0 dos EUA \u2013 dado que, com a mesma taxa de investimento e uma evolu\u00e7\u00e3o pior da popula\u00e7\u00e3o e do emprego, ir\u00e1 ter um crescimento do PIB relativamente menor \u2013, pelo que precisa de ultrapassar os bloqueios \u00e0 produtividade que impedem o PIB europeu de crescer de forma mais vigorosa, nomeadamente no que se refere \u00e0 redu\u00e7\u00e3o do excesso de burocracia e regulamenta\u00e7\u00e3o, bem como (de forma associada) em mat\u00e9ria de est\u00edmulo \u00e0 inova\u00e7\u00e3o, pois \u00e9 o progresso t\u00e9cnico o principal determinante do crescimento econ\u00f3mico no longo prazo como nos ensinou Solow. Por isso mesmo, a UE-27 n\u00e3o querer\u00e1 ficar atr\u00e1s no dom\u00ednio da inova\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m face \u00e0 China, mas tudo aponta para que tal j\u00e1 se verifique em v\u00e1rias \u00e1reas de futuro, incluindo na Intelig\u00eancia Artificial e nas tecnologias limpas, o que urge contrariar com medidas decisivas;<\/p>\n\n\n\n

(iii) Mesmo com uma fatia significativa do seu investimento a ter origem nos fundos europeus, Portugal regista uma taxa de investimento inferior \u00e0 da UE-27, pelo que dever\u00e1 elevar essa taxa de forma sustent\u00e1vel por via de um est\u00edmulo \u00e0 poupan\u00e7a interna, de modo a subir a sua produtividade e crescimento potencial.<\/p>\n\n\n\n

A an\u00e1lise efetuada permite concluir que a China, apesar de ser o maior mercado mundial de consumo \u2013 explicando o interesse das empresas em a\u00ed investir, mesmo com as dificuldades do regime chin\u00eas \u2013 e a din\u00e2mica econ\u00f3mica se manter assinal\u00e1vel (ainda que em abrandamento claro), nos pr\u00f3ximos anos o seu n\u00edvel de vida ainda continuar\u00e1 a ser baixo face aos padr\u00f5es ocidentais e os EUA continuar\u00e3o a ser o maior mercado de gera\u00e7\u00e3o de valor. Por seu turno, a UE-27 dever\u00e1 elevar a sua produtividade e potencial de crescimento, bem como preparar um novo alargamento, de modo a afirmar-se cada vez mais nos dom\u00ednios conexos da geoeconomia e geopol\u00edtica, al\u00e9m do interesse em subir o n\u00edvel de vida europeu.<\/p>\n\n\n\n

Portugal, al\u00e9m de procurar aproveitar ao m\u00e1ximo os fundos europeus dispon\u00edveis nos pr\u00f3ximos anos, deve preparar-se para uma redu\u00e7\u00e3o significativa dos mesmos ap\u00f3s 2030 e refor\u00e7ar as suas taxas de poupan\u00e7a e de investimento, bem como canaliz\u00e1-lo para setores de maior valor acrescentado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00d3scar Afonso, Dinheiro Vivo Na altura em que escrevo este artigo s\u00e3o j\u00e1 conhecidos os resultados das elei\u00e7\u00f5es para o Parlamento Europeu, que se mant\u00e9m maioritariamente moderado, apesar de uma ascens\u00e3o j\u00e1 esperada dos partidos de extrema-direita, se bem que com contornos e implica\u00e7\u00f5es bastante distintas nos v\u00e1rios pa\u00edses.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_bbp_topic_count":0,"_bbp_reply_count":0,"_bbp_total_topic_count":0,"_bbp_total_reply_count":0,"_bbp_voice_count":0,"_bbp_anonymous_reply_count":0,"_bbp_topic_count_hidden":0,"_bbp_reply_count_hidden":0,"_bbp_forum_subforum_count":0,"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[72,279],"tags":[],"class_list":["post-48402","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cronicas","category-dinheiro-vivo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48402","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=48402"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48402\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48403,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48402\/revisions\/48403"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=48402"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=48402"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=48402"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}