{"id":44114,"date":"2019-12-22T13:46:37","date_gmt":"2019-12-22T13:46:37","guid":{"rendered":"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=44114"},"modified":"2019-12-22T13:46:38","modified_gmt":"2019-12-22T13:46:38","slug":"ai-que-eu-caio-segurem-me-que-eu-caio-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-53-2-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=44114","title":{"rendered":"Capitalismo regulado e desregulado, enriquecimento e empobrecimento"},"content":{"rendered":"

\u00d3scar Afonso<\/strong><\/span>, Dinheiro Vivo (JN \/ DN)<\/p>\n

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O potencial de crescimento das economias de mercado continua efetivo desde que os mercados estejam assentes em bases institucionais s\u00f3lidas.<\/p>\n

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As mudan\u00e7as econ\u00f3micas e financeiras operadas sobretudo no p\u00f3s-d\u00e9cada de 80 tornaram as economias mais diversificadas, intensificando as interconex\u00f5es entre agentes econ\u00f3micos. A maior diversifica\u00e7\u00e3o criou uma infinidade de relacionamentos que, se, por um lado, tornaram o sistema econ\u00f3mico mais robusto contra pequenos choques, tamb\u00e9m tornaram a economia mais vulner\u00e1vel a certos eventos, mal regulados, devido aos feitos de domin\u00f3 entre institui\u00e7\u00f5es financeiras, empresas e fam\u00edlias. Nesse sentido, anos de acalmia econ\u00f3mica podem continuar a ser seguidos por tempos vol\u00e1teis, embora de uma volatilidade diferente.<\/p>\n

A par disso, o ciclo de neg\u00f3cios tamb\u00e9m mudou. O funcionamento do sistema de mercado e a din\u00e2mica da inova\u00e7\u00e3o, que constituem a sua ess\u00eancia, passaram a envolver uma dose pesada de destrui\u00e7\u00e3o criativa, onde empresas, procedimentos e produtos existentes s\u00e3o permanentemente substitu\u00eddos por novos. Esse processo tem introduzido correla\u00e7\u00f5es e co-movimentos adicionais no comportamento dos agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n

Paralelamente, embora se compreenda que mesmo mercados competitivos sem restri\u00e7\u00f5es se baseiam em leis e institui\u00e7\u00f5es que garantem direitos de propriedade, a execu\u00e7\u00e3o de contratos e regulam o comportamento dos agentes e a qualidade dos produtos e servi\u00e7os, cada vez abstra\u00edmo-nos mais do papel das institui\u00e7\u00f5es que apoiam, regulando, as transa\u00e7\u00f5es de mercado. Esse esquecimento da import\u00e2ncia das institui\u00e7\u00f5es de apoio ao mercado sobressai sobretudo nos pol\u00edticos, cada vez mais atra\u00eddos por no\u00e7\u00f5es ideol\u00f3gicas desligadas dos fundamentos da teoria econ\u00f3mica. E ent\u00e3o deixamos que as suas pol\u00edticas e ret\u00f3rica pouco consistentes definam a agenda do pensamento sobre o mundo.<\/p>\n

Poucos considerar\u00e3o que a monitoriza\u00e7\u00e3o existente do mercado \u00e9 suficiente contra comportamentos oportunistas e muitos podem at\u00e9 considerar que mais monitoriza\u00e7\u00e3o representa um fracasso da teoria econ\u00f3mica. N\u00e3o \u00e9 a minha opini\u00e3o. Na verdade, o reconhecimento de que os mercados vivem de funda\u00e7\u00f5es estabelecidas por institui\u00e7\u00f5es, de que mercados livres n\u00e3o significa mercados n\u00e3o regulados, enriquece a teoria econ\u00f3mica e a sua pr\u00e1tica. Para que o mundo funcione melhor, com maior previsibilidade, h\u00e1, pois, que enveredar por uma teoria econ\u00f3mica que esteja mais afinada com os fundamentos institucionais e regulat\u00f3rios, algo que, no entanto, \u00e9 dif\u00edcil face \u00e0 m\u00e9dia da qualidade dos pol\u00edticos.<\/p>\n

Por exemplo, considero que, em abstrato, a gan\u00e2ncia n\u00e3o \u00e9 boa nem \u00e9 m\u00e1. Quando canalizada para um comportamento competitivo, inovador e maximizador de lucro, sob os ausp\u00edcios de leis e regulamentos s\u00f3lidos, pode atuar como o motor da inova\u00e7\u00e3o e do crescimento econ\u00f3mico e \u00e9 boa. Quando desmarcada das institui\u00e7\u00f5es e de regulamentos apropriados, degenerar\u00e1 em corrup\u00e7\u00e3o e crime, e \u00e9 m\u00e1. Ora \u00e9 precisamente a teoria econ\u00f3mica quem fornece orienta\u00e7\u00f5es claras sobre como criar os sistemas de incentivo e as estruturas de recompensa certas para transformar a gan\u00e2ncia em motor de progresso ou, dito de outro modo, em algo de bom e, portanto, em fonte de crescimento econ\u00f3mico.<\/p>\n

Outra no\u00e7\u00e3o que tamb\u00e9m foi destru\u00edda por eventos recentes \u00e9 a de que se poderia confiar nas grandes e antigas organiza\u00e7\u00f5es face \u00e0 sua \u201creputa\u00e7\u00e3o de capital\u201d. A f\u00e9 nessas empresas ficou abalada por todo o mundo ocidental \u2013 veja-se o BES no caso portugu\u00eas. A confian\u00e7a na capacidade de auto-monitoriza\u00e7\u00e3o ignorou que, mesmo dentro dessas organiza\u00e7\u00f5es, a monitoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 feita por indiv\u00edduos cujas motiva\u00e7\u00f5es podem n\u00e3o estar alinhadas com a maximiza\u00e7\u00e3o do valor da organiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Os per\u00edodos de crise revelam-nos, pois, a necessidade de prestar mais aten\u00e7\u00e3o \u00e0s quest\u00f5es institucionais e regulat\u00f3rias ou, por outras palavras, ao crescimento econ\u00f3mico, pois mudan\u00e7as modestas nas taxas de crescimento atuais ter\u00e3o impacto significativo dentro de uma d\u00e9cada ou duas. Assim, do ponto de vista pol\u00edtico, deve ficar claro que sacrificar o crescimento econ\u00f3mico \u00e9 sempre uma m\u00e1 op\u00e7\u00e3o; \u00e9 o crescimento econ\u00f3mico e s\u00f3 o crescimento econ\u00f3mico que permite garantir que a gera\u00e7\u00e3o futura viver\u00e1 melhor que a presente. Existe amplo acordo te\u00f3rico e emp\u00edrico sobre os pap\u00e9is do capital f\u00edsico, capital humano e tecnologia na determina\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de produto e do crescimento. Tamb\u00e9m s\u00e3o conhecidos os pap\u00e9is que a inova\u00e7\u00e3o e a realoca\u00e7\u00e3o desempenham na propaga\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f3mico e reconhecem-se as linhas gerais da estrutura institucional que possibilita a inova\u00e7\u00e3o, a realoca\u00e7\u00e3o e o crescimento a longo prazo. Se atualmente desfrutamos de prosperidade tal \u00e9 devido \u00e0s inova\u00e7\u00f5es que ocorreram em software, hardware, telecomunica\u00e7\u00f5es, produtos farmac\u00eauticos, biotecnologia, entretenimento e no com\u00e9rcio.<\/p>\n

At\u00e9 as inova\u00e7\u00f5es financeiras, \u201ccontaminadas\u201d pela recente crise, s\u00e3o na maioria dos casos socialmente valiosas e contribu\u00edram para o crescimento. \u00c9 verdade que t\u00edtulos complexos foram usados indevidamente para assumir riscos, descarregando o seu lado negativo sobre inocentes. Por\u00e9m, se regulados adequadamente, permitem diversificar riscos e reduzir o custo de capital das empresas, podendo potenciar o investimento e, portanto, o crescimento econ\u00f3mico.<\/p>\n

Em suma, a engenhosidade tecnol\u00f3gica \u00e9 a chave para a prosperidade e para o sucesso da economia capitalista; ou seja, para o crescimento econ\u00f3mico que, no entanto, s\u00f3 ocorrer\u00e1 se a sociedade criar institui\u00e7\u00f5es e pol\u00edticas que incentivem a inova\u00e7\u00e3o, a realoca\u00e7\u00e3o, o investimento e a educa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

As mudan\u00e7as que temos vindo a observar n\u00e3o revelam fracasso do capitalismo ou do livre mercado, revelam sim fracasso de mercados n\u00e3o regulados e, em particular, do setor financeiro n\u00e3o regulado e da gest\u00e3o de riscos. O potencial de crescimento das economias de mercado continua efetivo desde que os mercados estejam assentes em bases institucionais s\u00f3lidas.<\/p>\n<\/div>\n\n\n

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\u00d3scar Afonso, Dinheiro Vivo (JN \/ DN) O potencial de crescimento das economias de mercado continua efetivo desde que os mercados estejam assentes em bases institucionais s\u00f3lidas. …<\/p>\n","protected":false},"author":63,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_bbp_topic_count":0,"_bbp_reply_count":0,"_bbp_total_topic_count":0,"_bbp_total_reply_count":0,"_bbp_voice_count":0,"_bbp_anonymous_reply_count":0,"_bbp_topic_count_hidden":0,"_bbp_reply_count_hidden":0,"_bbp_forum_subforum_count":0,"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[72,279],"tags":[],"class_list":["post-44114","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cronicas","category-dinheiro-vivo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/44114","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/63"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=44114"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/44114\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":44115,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/44114\/revisions\/44115"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=44114"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=44114"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=44114"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}