{"id":43502,"date":"2019-08-31T14:28:25","date_gmt":"2019-08-31T14:28:25","guid":{"rendered":"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=43502"},"modified":"2019-08-31T14:28:28","modified_gmt":"2019-08-31T14:28:28","slug":"a-anormalidade-da-fraude-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-2-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=43502","title":{"rendered":"Maximizar o valor acionista?"},"content":{"rendered":"

Jorge Fonseca de Almeida, Jornal de Neg\u00f3cios<\/strong><\/span><\/p>\n

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Nas \u00faltimas d\u00e9cadas contudo tem reinado no mundo, e entre n\u00f3s de forma exacerbada, a tese da maximiza\u00e7\u00e3o do valor acionista \u2013 que combina um misto de dividendos com valoriza\u00e7\u00e3o bolsista.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Duas teses t\u00eam-se digladiado no mundo empresarial. De um lado os defensores de que o objetivo da gest\u00e3o \u00e9 o de maximizar o valor acionista e de outro os que defendem que a gest\u00e3o deve equilibrar os interesses de todas as partes interessadas (Stakeholders), i.e. acionistas, trabalhadores, fornecedores, clientes e comunidade.<\/p>\n

Esta segunda vis\u00e3o tem em conta que o sucesso da empresa n\u00e3o de deve unicamente ao capital investido pelos acionistas, mas tamb\u00e9m ao trabalho e empenho dos seus funcion\u00e1rios, \u00e0 prefer\u00eancia e lealdade dos clientes, \u00e0 qualidade das mat\u00e9rias-primas, produtos e servi\u00e7os dos fornecedores e ao apoio e suporte de toda a comunidade. Assim sendo n\u00e3o \u00e9 justo que apenas os acionistas sejam recompensados. Para assegurar este equil\u00edbrio \u00e9, naturalmente, necess\u00e1rio assegurar a independ\u00eancia da gest\u00e3o e a sua n\u00e3o subordina\u00e7\u00e3o a um \u00fanico grupo de interesses, nomeadamente ao dos acionistas.<\/p>\n

Nas \u00faltimas d\u00e9cadas contudo tem reinado no mundo, e entre n\u00f3s de forma exacerbada, a tese da maximiza\u00e7\u00e3o do valor acionista \u2013 que combina um misto de dividendos com valoriza\u00e7\u00e3o bolsista.<\/p>\n

Em Portugal uma exce\u00e7\u00e3o a esta vis\u00e3o foi a gest\u00e3o do Eng. Jardim Gon\u00e7alves que do zero construiu o maior banco privado portugu\u00eas com presen\u00e7a internacional diversificada e relevante em v\u00e1rias geografias. Todos se recordam da sua filosofia de independ\u00eancia da gest\u00e3o. O sucesso dependia de um justo equil\u00edbrio entre as v\u00e1rias partes envolvidas. Tudo isso se perdeu quando a sua gest\u00e3o foi abruptamente substitu\u00edda por outras centradas e dependentes unicamente dos acionistas.<\/p>\n

Vem isto a prop\u00f3sito da recente decis\u00e3o da Business Roundtable, a mais importante associa\u00e7\u00e3o de presidentes executivos do mundo, antigo basti\u00e3o da tese da maximiza\u00e7\u00e3o do valor acionista, de alterar a sua vis\u00e3o e passado a defender a tese do equilibro de interesses das v\u00e1rias partes interessadas.<\/p>\n

Em nota de imprensa (ver aqui<\/a>) de 19 de agosto \u00faltimo a Business Roundtable diz claramente que se afasta da primazia acionista e adota a vis\u00e3o da necessidade da empresa equilibrar os interesses de todas as partes interessadas (Stakeholders). Pode ler-se \"Cada uma das partes interessadas \u00e9 essencial. Comprometemo-nos a valorizar cada um delas, pelo futuro sucesso das nossas empresas, das nossas comunidades e do nosso pa\u00eds\".<\/p>\n

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Que vis\u00e3o t\u00e3o radicalmente diferente da que t\u00eam ainda a maioria das grandes empresas portuguesas, empenhadas apenas em gerar o m\u00e1ximo valor acionista mesmo que \u00e0 custa dos empregados, fornecedores, da sua comunidade e, consequentemente, do seu pa\u00eds.<\/p>\n

A Business Roundtable inclui nos seus \u00f3rg\u00e3os sociais personalidades como Jamie Dimom (CEO do JP Morgan Chase), Safra Catz (CEO da Oracle), Alex Gorsky (CEO da Johnson and Johnson), Marillyn Hewson (CEO da Lockheed Martin), Doug Mcmillon (CEO da Wallmart), Chuck Robbins (CEO da Cisco), Virginia Rometty (CEO da IBM) e tantos outros presidentes das maiores empresas mundiais. N\u00e3o \u00e9, obviamente, um coito de radicais de esquerda.<\/p>\n<\/div>\n

Economista<\/em><\/p>\n<\/div>\n\n\n

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