{"id":29654,"date":"2017-02-09T11:30:53","date_gmt":"2017-02-09T11:30:53","guid":{"rendered":"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=29654"},"modified":"2017-02-09T11:30:53","modified_gmt":"2017-02-09T11:30:53","slug":"os-pecados-dos-reguladores-i-gula","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/?p=29654","title":{"rendered":"Os pecados dos reguladores. I \u2013 Gula"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #d8070f;\"><strong>Fernando Costa Lima, Vis\u00e3o online<\/strong><\/span>,<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"http:\/\/visao.sapo.pt\/actualidade\/portugal\/2017-02-09-Os-pecados-dos-reguladores.-1--Gula\" target=\"_blank\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-19 alignleft\" title=\"Liga\u00e7\u00e3o \u00e0 Publica\u00e7\u00e3o\" src=\"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2009\/01\/go2.png\" alt=\"\" width=\"16\" height=\"16\" \/><\/a><a href=\"http:\/\/visao.sapo.pt\/opiniao\/silnciodafraude\/2016-03-03-Carta-Aberta-a-Ordem-dos-Advogados\" target=\"_blank\">\u00a0<\/a><a href=\"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2017\/02\/VisaoE421.pdf\" target=\"_blank\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft wp-image-2032\" title=\"Ficheiro PDF\" src=\"http:\/\/obegef.pt\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/05\/pdf_button.png\" alt=\"\" width=\"14\" height=\"14\" \/><\/a><\/p>\n<div>\n<p><em>\u201cA \u00faltima coisa de que precisamos \u00e9 aliviar a regula\u00e7\u00e3o\u201d<\/em><\/p>\n<p>...<\/p>\n<\/div>\n<div>\n<p><span style=\"font-size: 0.75rem; line-height: 1.25rem;\"><!--more--><\/span><\/p>\n<p>Vem esta cr\u00f3nica a prop\u00f3sito da anunciada inten\u00e7\u00e3o de Donald Trump, durante a campanha eleitoral, de desmantelar as abrangentes reformas \u201c<em>Dodd-Frank<\/em>\u201d que Obama e o Congresso introduziram em 2010 para refrear a tomada de risco e prevenir uma repeti\u00e7\u00e3o da crise de 2007-09<sup>(1)<\/sup>.<\/p>\n<p>No dia 3 de Fevereiro, Donald Trump assinou uma ordem executiva, instruindo o Secret\u00e1rio do Tesouro para consultar os respons\u00e1veis das ag\u00eancias membros do <em>Financial Stability Oversight Council<\/em> para reverem o <em>Dodd-Frank Act<\/em>, e propor formas de reduzir o seu impacto regulat\u00f3rio na economia.<sup>(2)<\/sup><\/p>\n<p>Na sua edi\u00e7\u00e3o de 3 de Fevereiro o <em>Financial Times<\/em> escrevia: \u201cA chamada \u201cregra fiduci\u00e1ria\u201d, que est\u00e1 na mira da Casa Branca, tem sido o alvo de press\u00f5es enormes pelos corretores e outros consultores financeiros desde que foi proposta pela Administra\u00e7\u00e3o Obama em 2015.\u201d<sup>(2)<\/sup><\/p>\n<p>A reforma \u201c<em>Dodd-Frank<\/em>\u201d tem sido extremamente criticada por ser considerada um inferno em termos burocr\u00e1ticos e regulat\u00f3rios para o sistema financeiro americano.<\/p>\n<p>Vejamos alguns dados:<\/p>\n<ul>\n<li>O <em>American Action Forum<\/em> estimou os custos do <em>Dodd-Frank Act<\/em> para a ind\u00fastria financeira em 36 bili\u00f5es de d\u00f3lares, de 2011 a 2016;<\/li>\n<li>Entre 2010 e 2013, o emprego nas ag\u00eancias ligadas \u00e0 regula\u00e7\u00e3o financeira cresceu mais de 15%<sup>(3)<\/sup>;<\/li>\n<li><em>O Consumer Financial Protection Bureau<\/em> (CFPB) criado em 2011 pelo <em>Dodd-Frank Act<\/em> j\u00e1 contava com 1 800 funcion\u00e1rios no final de 2015<sup>(3)<\/sup>;<\/li>\n<li>Ao fim de quatro anos de implementa\u00e7\u00e3o, o <em>Dodd-Frank Act<\/em> contava com quase 400 novas leis<sup>(3)<\/sup>;<\/li>\n<li>Um <em>Working Paper<\/em> da <em>George Mason University<\/em> resumia do seguinte modo as principais conclus\u00f5es quanto ao impacto do <em>Dodd-Frank Act<\/em> sobre os pequenos bancos:\n<ul>\n<li>Custos de <em>Compliance<\/em>: os pequenos bancos est\u00e3o a gastar mais com o <em>compliance<\/em> com <em>Dodd-Frank<\/em>. Mais de 80% dos bancos entrevistados viram os seus custos de <em>compliance<\/em> crescer mais de 5% desde 2010;<\/li>\n<li>Preocupa\u00e7\u00f5es: os pequenos bancos est\u00e3o mais preocupados com o <em>Bureau of Consumer Financial Protection<\/em> e as novas regras sobre hipotecas;<\/li>\n<li>Consolida\u00e7\u00e3o: os pequenos bancos est\u00e3o a responder reduzindo as linhas de produtos e analisando fus\u00f5es com outros bancos. Est\u00e3o a repensar se devem oferecer cr\u00e9dito hipotec\u00e1rio para habita\u00e7\u00e3o pr\u00f3pria. Cerca de 25% dos bancos est\u00e3o a estudar fus\u00f5es.<sup>(4)<\/sup><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>A legisla\u00e7\u00e3o <em>Dodd-Frank<\/em>, bem como a legisla\u00e7\u00e3o europeia p\u00f3s-crise financeira, \u00e9 o exemplo acabado da gula dos reguladores. Tudo se quer regular, tudo se quer devidamente controlado.<\/p>\n<p>Um dos princ\u00edpios fundamentais da regula\u00e7\u00e3o financeira \u00e9 o princ\u00edpio da proporcionalidade, ou seja a conten\u00e7\u00e3o, a modera\u00e7\u00e3o. Princ\u00edpio ali\u00e1s consagrado na legisla\u00e7\u00e3o europeia mas aparentemente muito pouco usado.<\/p>\n<p>A gula \u00e9 exactamente o contr\u00e1rio do princ\u00edpio da proporcionalidade.<\/p>\n<p>As palavras de Mario Draghi dirigidas aos eurodeputados, em reac\u00e7\u00e3o ao an\u00fancio de Trump, s\u00e3o elucidativas da gula dos reguladores: \u201cA \u00faltima coisa de que precisamos \u00e9 aliviar a regula\u00e7\u00e3o\u201d<sup>(5)<\/sup>.<\/p>\n<p>N\u00e3o \u00e9 por acaso que, muito recentemente, o respons\u00e1vel da <em>Financial Services Agency<\/em> do Jap\u00e3o, equiparou a regula\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria a dezenas de m\u00e9dicos especializados a injectar diferentes rem\u00e9dios potentes para cada sintoma.<\/p>\n<p>N\u00e3o me surpreende pois que Donald Trump tenha colocado o <em>Dodd-Frank Act<\/em> debaixo de fogo.<\/p>\n<p>Em Dezembro de 2008, numa cr\u00f3nica aqui publicada e com o t\u00edtulo \u201cMais leis? N\u00e3o obrigado\u201d, eu rematava: \u201cEm conclus\u00e3o, penso que n\u00e3o s\u00e3o mais leis, mais regulamentos e mais exig\u00eancias de relat\u00f3rios e montanhas de informa\u00e7\u00e3o a enviar aos reguladores que v\u00e3o evitar os desastres. Os reguladores devem procurar, isso sim, as zonas e os focos potenciais de conflitos de interesses e, com a autoridade e os poderes que lhes est\u00e3o conferidos, obrigar a implanta\u00e7\u00e3o de medidas e mecanismos de resolu\u00e7\u00e3o e acompanhamento eficazes desses conflitos de interesses.\u201d<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>NOTAS:<\/p>\n<p>(1) In Financial Times, What Wall Street wants from Trump, January 11, 2017<\/p>\n<p>(2) <a href=\"http:\/\/www.doddfrankupdate.com\/DFU\/DoddFrankUpdate.aspx\">http:\/\/www.doddfrankupdate.com\/DFU\/DoddFrankUpdate.aspx<\/a><\/p>\n<p>(3) <a href=\"https:\/\/www.americanactionforum.org\/research\/dodd-frank-at-4-more-regulation-more-regulators-and-a-sluggish-housing-mark\/\">https:\/\/www.americanactionforum.org\/research\/dodd-frank-at-4-more-regulation-more-regulators-and-a-sluggish-housing-mark\/<\/a><\/p>\n<p>(4) Hester Peirce, Ian Robinson, and Thomas Stratmann, HOW ARE SMALL BANKS FARING UNDER DODD-FRANK?, George Mason University, FEBRUARY 2014<\/p>\n<p>(5) In Financial Times, Mario Draghi pushes back at Trump shake-up, February 6, 2017<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fernando Costa Lima, Vis\u00e3o online, \u00a0 \u201cA \u00faltima coisa de que precisamos \u00e9 aliviar a regula\u00e7\u00e3o\u201d &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_bbp_topic_count":0,"_bbp_reply_count":0,"_bbp_total_topic_count":0,"_bbp_total_reply_count":0,"_bbp_voice_count":0,"_bbp_anonymous_reply_count":0,"_bbp_topic_count_hidden":0,"_bbp_reply_count_hidden":0,"_bbp_forum_subforum_count":0,"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[72,123],"tags":[],"class_list":["post-29654","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cronicas","category-visao-online"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29654","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29654"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29654\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29657,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29654\/revisions\/29657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/obegef.pt\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}